Доверието на германските потребители се подобрява за шести пореден месец; индексът на бизнес доверието Ifo също отбелязва пето поредно увеличение, а анализаторите смятат, че данните за БВП за първото тримесечие няма да са толкова лоши, колкото се смяташе в началото на годината. Но безпокойството, предизвикано от фалита на Silicon Valley Bank и предизвиканата от него шокова вълна, не стихва и икономистите искат да знаят какви биха могли да бъдат последиците за водещата икономика на еврозоната. „Една банкова криза би потопила Германия в рецесия през тази година“, заключава анализът на Института за германска икономика (IW).
В проучването на института, който е близък до работодателската организация, се оценява, че по-нататъшни сътресения в банковия сектор ще струват на германската икономика половин процентен пункт от икономическия растеж през тази година и два процентни пункта през следващата. Документът симулира какви последици би имала една криза за всички сфери на икономиката: по-строгите условия за кредитиране биха довели до спад в кредитирането и биха натежали върху инвестициите, които рязко ще намалеят; частното потребление би спаднало. Централните банки в Европа и Съединените щати ще трябва да коригират политиката си по отношение на лихвените проценти. Ако условията за кредитиране се затегнат, частната активност ще спадне с 1,1% през 2023 г. и с 5,8% през 2024 г., се казва в документа, публикуван в неделя.
Водещите германски икономически институти, включително IW, не смятат, че ще настъпи нова банкова криза. Това, което икономистът Томас Обст прави в своята симулация, е да проучи какво би се случило, ако такъв хипотетичен сценарий се случи, защото опасността, според него, все още не е изчезнала. Както съобщава икономическият всекидневник Handelsblatt, хипотетичният сценарий не е финансова криза като тази през 2008 г., по време на която за четири години фалираха над 400 банки и кредитите рязко се свиха, а лека версия на банкова криза, предизвикана от срив на фондовия пазар.
Консултативният съвет на икономистите към германското правителство, т.нар. петима мъдреци, очаква германската икономика да нарасне с 0,2 % през тази година и с 1,3 % през следващата. Прогнозите бяха повишени спрямо миналата есен. В последния си доклад, представен миналата седмица, те предупреждават, че инфлацията сега представлява най-голям риск, тъй като предполага значителна загуба на покупателна способност и по този начин отслабване на търсенето като двигател на германската икономика. Мъдреците очакват инфлация от 6,6% през тази година, докато за 2024 г. те изчисляват средна стойност от 3%.
Сривът на Silicon Valley Bank в началото на февруари и поглъщането на Credit Suisse от конкурентната USB разтърсиха финансовите пазари и събудиха лоши спомени за кризата от 2008 г. Цените на световните фондови пазари спаднаха с 5%, а тези на банките от еврозоната – с 12%. Пазарите се възстановяват и германският индекс DAX достигна нов годишен връх миналия петък, но опасността от нова криза остава.
Обст изчислява какво би се случило в случай на допълнителен значителен срив на цените на акциите на световните фондови пазари. По-специално той прогнозира – използвайки глобалния икономически модел на „Оксфорд Икономикс“ – средна годишна загуба от 10 %. Спадът би оказал натиск върху финансовите институции, ако възникнат съмнения относно тяхната стабилност, с конкретни последици за предприятията и гражданите: банките биха затегнали условията си за кредитиране, а загубата на богатство би се отразила на потреблението на частните домакинства. През 2023 г. потреблението на германците ще намалее с 0,4 %, а през 2024 г. – с 2,2 %. Спадът на инвестициите би засегнал особено силно и без това стресирания сектор на недвижимите имоти в Германия, казва Обст.
Повишаване на лихвените проценти
За да се борят с инфлацията в САЩ и Европа, централните банки повишават официалните лихвени проценти с голяма скорост. „Вече става ясно, че някои банки са претоварени от строгата парична политика. Те се сблъскват с проблеми още преди централните банки овладеят инфлацията“, отбелязва IW в съобщение за пресата.
Изчисленията на изследователите от Oxford Economics сочат подобен спад на растежа. Те са изследвали какво би се случило, ако през четвъртото тримесечие германските фондови пазари са се понижили с 30% спрямо година по-рано. В резултат на това икономическият растеж в Германия би бил с 0,8 процентни пункта по-нисък през 2023 г. и с почти три процентни пункта по-нисък през 2024 г. Оливър Ракау, икономист в Oxford Economics, също смята изводите на IW за „напълно правдоподобни“, позовавайки се на „Ханделсблат“.
„И без това мрачните икономически перспективи се влошиха още повече поради задаващата се банкова криза“, казва Обст. „Натискът върху централните банки се засилва. Време е да подложат на изпитание сегашната си политика на лихвени проценти и да избегнат риска от разпространение на проблемите в икономиката като цяло. Решаващият въпрос ще бъде дали паричната политика може да продължи да повишава лихвените проценти, без да застраши стабилността на финансовите пазари“, добавя той.
ISBI предлага последните новини от Испания безплатно. Ако искате да подкрепите нашия уебсайт, абонирайте се ТУК.
Споделете статията:
